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| 人民幣中間價突破6.48 境內外市場現分歧 |
| 人民幣對美元中間價于昨日突破6.48關口。
總之，升值仍在繼續，但有分析人士指出，隨著近期中國經濟出現的放緩趨勢，人民幣的潛在升值空間，可能沒有預期那么大。
新高之下海外升值預期縮窄
周三人民幣對美元中間價為6.4795，創下2005年匯改以來新高。
在人民幣匯率告別6.5時代之后，人民幣升值的進程依然是按部就班在進行。近期美國經濟數據疲軟，美元指數回落，人民幣隨之走強。到昨天，人民幣對美元今年以來已升值了約2.21%。而去年年底，機構大都預計人民幣2011年將升值約5%。如果從2005年匯改以來算起，人民幣對美元的累計升值幅度已達25.16%。
中間價的新高帶動即期價格走高，人民幣對美元昨日在境內即期市場收報6.4757，比前一交易日的6.4810收漲。
某中資銀行的交易員對記者表示，近幾日人民幣在境內市場表現平常，以小幅度內的震蕩為主。
值得注意的是，盡管人民幣中間價創新高，即美元對人民幣走低，但海外無本金交割遠期(NDF)市場，一年期美元對人民幣的報價依然維持向上走勢，即NDF市場反映的人民幣一年升值預期繼續收窄。
實際上，自5月初以來，NDF市場美元對人民幣報價走升，即海外遠期報價反映的人民幣升值預期收窄，不過那時候適逢美元在國際市場反彈，那么海外市場上美元對人民幣價格的升高也可以從美元整體的走高來理解；但從上周至今，美元在國際市場回落，同時人民幣即期價格也創下新高，然而NDF市場上的報價所體現的人民幣升值預期卻不見重新擴大。
升值壓力沒有減輕
盡管人民幣中間價創新高，但分析人士認為，整體來看，人民幣潛在的升值空間可能不如預期大。
招商銀行分析師劉東亮對記者表示，自5月以來，人民幣在境內遠期和NDF市場的價格出現倒掛，他認為，海外市場對人民幣的預期變化，或許意味著人民幣潛在的升值空間沒有想象中大。
昨天，一年期美元對人民幣NDF價格盤中報6.3680，而同期限的境內遠期價格差不多報6.3455，相差了約200多個基點。
劉東亮表示，隨著中國國內經濟形勢出現的新變化，海外市場對人民幣升值的預期或許出現了一些改變。他說，NDF市場美元對人民幣的價格并沒有隨著美元反彈的結束而回落，這可能是海外市場注意到了國內經濟放緩的跡象，比如最近的PMI數據、工業以及消費數據都偏于低迷，而國內糧食價格的上漲又令通脹預期高漲。
他強調，盡管海外政治壓力依然存在，但國內通脹持續高企，且南方的極端氣候可能進一步推高通脹，對人民幣有效匯率已經起到了事實上的升值作用，同時中國經濟放緩勢頭明顯，也可能令決策層對人民幣升值前景作出安排。因此，如果中國經濟放緩和通脹高漲的勢頭持續下去的話，則人民幣潛在的升值空間或許并沒有此前市場估計的那么大。
但也有不同意見。華寶信托的分析師聶文對記者稱，人民幣升值壓力不可低估，壓力可能來自以下幾個方面：一是貿易順差到二季度快速增長；二是雖然經濟增速有所放緩，但仍處于世界最高水平；三是人民幣升值在新興國家中，屬于升值較少的，另外，近期通脹壓力較大，也可能需要部分通過升值來對沖。“即將公布的5月份貿易順差估計比較高，人民幣升值預期到時候可能又會增強。”聶文說。 |
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